電力鐵塔角鋼價(jià)格的波動通過期貨盤面對沖
礦山與鋼廠直接進(jìn)行鐵礦石貿(mào)易，報(bào)價(jià)方式可以是大商所鐵礦石期貨價(jià)格加一個雙方商定的基差。鐵礦石價(jià)格的波動通過期貨盤面對沖，而基差的波動則相對較小，大大降低了企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)。” 嘉吉投資金屬事業(yè)部大中華區(qū)戰(zhàn)略客戶總監(jiān)王強(qiáng)說。
目前，基差點(diǎn)價(jià)的模式已經(jīng)在鋼廠之中廣泛鋪開。業(yè)內(nèi)人士表示，基差貿(mào)易能夠滿足貿(mào)易雙方靈活多變的談判需求，使企業(yè)進(jìn)一步將風(fēng)險(xiǎn)管理與生產(chǎn)經(jīng)營相結(jié)合，使企業(yè)不直接參與期貨也可利用期貨價(jià)格，為企業(yè)利用衍生品市場拓展經(jīng)營模式、進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理提供了新路徑。
定價(jià)模式生變
作為一種以期貨價(jià)格為基準(zhǔn)的貿(mào)易方式，基差貿(mào)易將上下游企業(yè)原本交易的固定價(jià)格分解為期貨價(jià)格加基差價(jià)格。企業(yè)可結(jié)合自身需求，擇優(yōu)成為基差制定方或點(diǎn)價(jià)方，并根據(jù)市場靈活選擇點(diǎn)價(jià)期與交貨期，通過場內(nèi)期貨操作將現(xiàn)貨市場價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到期貨市場，而個性化訴求則通過基差貿(mào)易得到很好體現(xiàn)。
王強(qiáng)表示，大宗商品定價(jià)與貿(mào)易方式大多經(jīng)歷了從現(xiàn)貨一口定價(jià)向基差貿(mào)易定價(jià)的演變。定價(jià)方式演變的關(guān)鍵，就是存在具有足夠公信力及能夠真實(shí)反映市場供需關(guān)系的期貨基準(zhǔn)價(jià)格。他指出，大商所鐵礦石、焦煤、焦炭等黑色商品期貨價(jià)格，得到了國內(nèi)外產(chǎn)業(yè)客戶的廣泛認(rèn)可與使用，已經(jīng)具備了成為國內(nèi)外貿(mào)易定價(jià)基準(zhǔn)的基礎(chǔ)。
為在鋼鐵產(chǎn)業(yè)推廣基差貿(mào)易，大商所2017年次在黑色系品種開展基差貿(mào)易試點(diǎn)，支持期貨公司風(fēng)險(xiǎn)管理子公司等金融機(jī)構(gòu)為實(shí)體企業(yè)提供相關(guān)的針對性服務(wù)。一年來，基差貿(mào)易試點(diǎn)項(xiàng)目既得到了鋼廠、貿(mào)易商等實(shí)體企業(yè)的積極關(guān)注和參與，也得到了金融機(jī)構(gòu)的支持和推廣，風(fēng)險(xiǎn)管理子公司不斷嘗試業(yè)務(wù)創(chuàng)新，研究制定了個性化的基差貿(mào)易方案，更加貼近實(shí)體企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營需求，將風(fēng)險(xiǎn)管理的功能融入到日常貿(mào)易中來。
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